前语：前面在《导电剂系列一》中我把要点放在了导电剂的细分赛道和需求状况上，实际上导电剂不只是炭黑和碳纳米管这两类，不过这两类可以说是发展趋势。本篇再来聊聊导电剂的职业现状以及这两大赛道的商场空间。

  重申下，一切的内容来自于揭露的途径（不是一切的揭露途径咱们都能接触到），如果有触及商业利益的，请联络自己调整。

  本钱及功能的概括考量下，未来导电剂系统将逐步从单一化走向 多元复合化。国内锂电池导电剂系统将阅历三个阶段：

  1）第一阶段：导电炭黑为干流，进口依靠程度高 ：一方面，2020 年曾经锂电商场增速不高，商场空间较小，新玩家较少；另一方面，海外企业在锂电用导电炭黑上具有先发优势，国内企业布局较慢；

  2）第二阶段： 新式导电剂加快浸透 ，导电剂敞开国产代替 ：跟着咱们国家部分企业打破碳纳米管宏量生产技能，新式导电剂凭仗其更好的导电功能开端慢慢地浸透商场，导电剂敞开国产代替浪潮；

  3）第三阶段：导电炭黑敞开国产代替，导电剂从单一化走向多元化 ：2021 年全球导电炭黑求过于供给予国内企业国产化代替黄金窗口期，一起碳纳米管继续降本、下流认可度提高，浸透率继续稳步攀升。

  现在以炭黑、导电石墨为代表的惯例导电剂在我国已运用多年，电池企业运用已适当老练，加之惯例类导电剂涣散相对简略，电池企业一般直接收购导电剂粉体自行涣散，仍为电池厂首选，根据 GGII 多个方面数据显现，2020 年炭黑占比约 72%，但首要依靠进口。新式导电剂浸透率近年来跟着碳纳米管本钱下降、性价比凸显，逐步遭到电池厂的喜爱，2020 年浸透率约 21%，估计 2025 年传统导电剂与新式导电剂将呈现五五开的局势。

  受下流新能源轿车、储能、3C 数码（5G 智能手机迭代换新等需求向好）等职业景气量高涨，叠加电动两轮车和电动工具两大下流细分商场继续发力，据计算 2021 年我国锂电池总出货量324GWh，同比增加 106%，其间消费、动力、储能型锂电产值别离为 72GWh、220GWh、32GWh，别离同比增加 18%、165%、146%。下流需求带动下，据高工锂电计算，2021 年我国导电剂粉体总出货量 2.1 万吨，同比+109%，其间碳纳米管粉体出货 3000 吨，同比+60%，以 5%固含量折合碳纳米管浆料 6.0 万吨。

  比亚迪为我国磷酸铁锂电池第二大生产商，自研的磷酸铁锂刀片电池于2020年3月量产，搭载包含比亚迪汉EV、唐EV、宋Plus EV等多款爆款车型。2022年4月道氏技能公告，比亚迪出资1亿元入股其碳资料子公司格瑞芬，两边成为合作伙伴。磷酸铁锂电池龙头比亚迪的入股布局叠加碳纳米管一体化继续完善提效降本将为碳纳米管在磷酸铁锂商场商场与导电炭黑抗衡抢占份额注入强心剂。

  2020 年前 SP、科琴黑、乙炔黑等导电炭黑首要从国外进口，国产企业虽有布局但产品概括性价比不及海外，2021 年以来全球新能源轿车加快浸透布景下带来导电炭黑国产化机会，部分传统炭黑公司完成产能技能打破，开端切入国内商场。

  跟着碳纳米管的量产导致本钱不断下探、其优异的导电功能遭到下流喜爱，国内企业技能抢先、具有先发优势。因而近年来导电剂国产代替的趋势越发显着，碳纳米管导电浆料出货量也在逐年攀升，根据高工锂电数据，2018 年国内导电剂国产化率达 31.2%，估计 2022 年达 50%以上。

  从全球导电炭黑商场规划来看，2021年商场均价约为9万元/吨，商场规划到达17.75亿元；根据预测到2025年全球导电炭黑需求量约5.84万吨，复合增加率23.4%。要害假定如下：

  碳纳米管归于小赛道大增速的职业，估计 2025 年正极/硅基负极用碳纳米管需求量为 72.6 万吨/3200 吨，商场空间达 293 亿元。中心假定如下：

  锂离子电池产值：估计 2025 年动力/消费/储能/其他锂离子电池产值别离为1040/105/250/65GWh；

  活性物质增加份额：现在 LFP/NCM/硅基负极增加量别离为 1.5%/1%/0.1%（单壁），估计增加份额将缓慢下降；

  价格：MCNT 随 NMP 价格动摇而动摇，SCNT 价格估计随国产规划化生产后逐年下降。

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