电炭黑是一种导电剂，是锂电池的重要辅材。较其他导电剂，导电炭黑归纳功能较好，是现在干流的导电剂。获益于新能源轿车下流需求的持续增长，咱们估计 2027 年导电炭黑全球商场空间约 76 亿元。出产的根本工艺方面，导电炭黑的首要壁垒在于反响炉设备的规划。出产所带来的本钱方面，该产品的首要本钱构成为煤焦油等原资料。商场格式方面，该产品曩昔首要依靠进口，现在正在加快国产代替，国内企业最重要的包括黑猫股份、焦作和兴、永东股份、无锡东恒等。从未来趋势来看，导电炭黑适配于复合导电剂趋势。

  导电剂是进步锂电池导电性的重要辅材，能够补偿正极资料本身导电性较差的问题，坚持负极资料重复胀大缩短后的导电功能。归纳衡量电极电导率提高程度、制浆涣散功能、配方用量、本钱等特色，导电炭黑的体现较好。依据 GGII 数据，2022 年我国动力电池导电剂中导电炭黑占比为 65%。导电炭黑的功能首要由结构性、比表面积、磁性杂质含量决议。锂电级导电炭黑的功能要求较一般炭黑更高，产品功能从低到高可大致分为乙炔黑、SP、科琴黑。反响炉是重要反响设备，是导电炭黑出产的中心壁垒，其间炉头中的喷油嘴等部件精度十分要害。

  从本钱构成来看，导电炭黑的煤焦油等原资料本钱占比到达约 80%。海外进口导电炭黑价格一向处在高位，其间运费占有特别的份额，国产代替能够省去运费本钱，一起国内原资料端本钱低于海外，性价可期。咱们假定导电剂在三元正极资料、磷酸铁锂等其他正极资料、负极资猜中的增加占比分别是2%/3%/1%，2023-2027 年导电炭黑的浸透率为 56%/54%/52%/51%/50%，可得 2023-2027 年全球导电炭黑的商场需求为 4.8/6.6/8.9/11.8/15.2 万吨，对应商场空间 31.4/39.4/48.7/61.5/76.0 亿元。