今天我们给大家伙儿一起来分享的是中石科技，该股自8月1日以来，累计上涨了25.81%，而同期的深次新股指数却暴跌了8.91%，所以该股逆势跑赢指数34个点，8月10日中报扭亏为盈，并且发布高送转红利预告。

  中石科技是一家致力于使用导热、导电功能高分子技术和电源滤波技术提高电子设备可靠性的专业化企业，产品有导热材料、 EMI 屏蔽材料、电源滤波器以及一体化解决方案，主要使用在于消费电子、通信、汽车电子、高端装备制造等领域。它的导热材料主要是合成石墨，目前主要供应苹果产业链。

  8月10日，中石科技发布业绩中报，2018 年上半年公司实现营业收入2.74亿元，比去年同期增长136.64%；实现净利润4,361.15万元，实现归属于上市公司股东的净利润4,320.29万元， 较去年同期相比实现扭亏为盈。

  2017年上半年亏损主要是无锡人工合成石墨产能建设投入较大，并不是经营出现一些明显的异常问题。随着无锡产能基地建成，2017年下半年产生了良好收益，也是今年上半年业绩增长的主力。

  除了劲爆的业绩，公司在半年报中还推出了让人惊喜的高送转彩蛋，在极度弱势的行情中引爆了股价。

  （1）继续坚持大客户销售策略，根据行业发展的新趋势和产业技术发展的变革，强化公司技术能力和服务水平，与主要大客户形成战略合作关系。

  （2）在消费电子行业，巩固了在人工合成石墨膜领域的领头羊。 报告期内，公司在消费电子行业收入为22,833.40万元，较去年同期增长202.51% 。

  （3）5G时代即将来临公司一直深耕于通信电子行业的技术探索和新产品研究开发，报告期内，公司在通信电子行业收入较去年同期增长11.85% 。

  与此同时，公司推出多种在应用层面有明确的目的性的新产品，已在客户的5G研究项目中得到肯定和应用。伴随着5G时代来临，市场必将迎来新一轮对于导热、屏蔽类技术产品需求的增长，公司储备的新技术、新产品将获得更加多的市场应用机会。

  （4）公司EMI屏蔽材料及电源滤波产品大范围的使用在国防电子、航空、航天等相关行业，得到了相关客户的认可，收入较去年同期增长了33.34%。

  （5）报告期间，公司在无锡成立了新的“高温功能性材料研发中心” ，该研发中心拥有行业领先的研发设备平台，配备了优秀的专家科研团队，开展对人工合成石墨基础性技术的深度研发， 新型人工石墨材料预研以及其它高温功能材料的预研。无锡研发中心的建立，加强和巩固了公司的技术领先地位。

  北京“高分子功能材料研发中心”致力于导热材料、储热材料、屏蔽导电橡胶和毫米波吸波材料领域的研究并推出若干新产品，在5G手机和通信领域取得关键客户的技术认证，进入客户重要新一代通信系统。

  公司针对不一样项目成立了两个研发中心，对保持公司技术的先进性很有帮助，也说明公司对研发的重视。

  从中石科技发布的半年报来看，业绩很优秀，各项业务也取得了良好发展。大客户战略和重视研发，提高了公司竞争力，保持了技术先进性。我们再分项看一下：

  EMC滤波器件和EMI屏蔽材料主要使用在在通讯领域，按照当前营收，EMC 材料占总营收的6.51%，EMI材料占总营收的8.56%，合成石墨导热材料占总营收的84.67%。

  与年报数据相比，EMC滤波器件的营收占比增加，EMI屏蔽材料营收占比下降，合成石墨营收占比基本不变。

  在年报当中，EMI屏蔽材料产能大增，与2016年相比产能暴涨150%达到800多万平米，其中2017年10-12月份产能增加500万平米左右，上半年营收同比只增加了33.34%，在总营收中占比下降，应该说不及预期。

  毛利率方面，各项业务同比都有所增加，但是综合毛利率与去年年报相比基本持平，说明从去年开始合成石墨的价格保持了稳定，没有再大幅下降。

  2017年因为合成石墨价格下降，销售综合毛利率从2016年的45.22%下降到36.42%。比较最近几年的毛利率，从2013年开始的持续下降势头得到遏制。

  2017年上半年，公司销售费用，管理费用和财务费用总共3539.38万，占总营收的30.51%。今年三费费用总共4886.31万，占总营收的17.83%。三费得到了有效控制。

  公司主要收入来源于消费电子以及通信行业的贡献。根据中国信通院发布的数据，2018年5月国内手机市场出货量3,783.6万部，同比增长1.2%，结束连续14个月的单月出货量同比下降态势。

  5月份的回暖信号也打消了市场对消费电子是否转为负增长的疑虑。随着旺季来临，以及新一轮技术，如：全面屏、3DSensing、OLED、无线充电、三摄等领域的应用，智能手机市场的需求也较同期有一定幅度的增量。公司主要客户上半年出货正常，下半年的新品量产高峰期。

  在通信行业中，4G带动的科技红利虽已接近尾声，但随着5G时代的到来，科技行业将迎来新一轮技术发展红利。为了迎接5G所带来的市场变化，公司也做好了相应的技术和产品储备。

  2017年和2018年上半年公司业绩暴增，与2017年下半年无锡导热材料生产基地建成，逐步释放产能有关。查询公司年报，一季度和半年报，我们大家可以发现在建工程转固后，后续在建工程很少，说明无锡生产基地建设完成后，没有再大规模新增产能。

  也就是说，依靠产能增加带来的业绩暴增将在2018年结束，以后业绩增加主要受益于行业发展，除非公司继续扩张产能。

  比较公司2017年底和2017年1-9月份的产能，不难发现在2017年10-12月份新增产能较多，今年即使通过提高产能利用率，新增产能也不会大规模增加。考虑到公司上半年储备了不少存货，所以下半年业绩会比去年下半年高但增长有限。假设能达到1亿净利润水平的线亿左右，这与年初我们预估的1.6亿净利润的水平相当。

  中石科技今年业绩依然能保持高速成长，在半年报中推出高送转方案，是少数半年报高送转的次新股，等股东大会召开完毕会进行除权。现在股价跳空高开后一直维持在平台震荡状态，在除权之前应该还有一波抢权行情，可以择机建立部分仓位。